自3月24日达到每周高点88,752美元以来，比特币（BTC）价格在1小时时间框架图表中形成了一系列较低高点和较低低点。随着本周末的临近，比特币价格未能突破88,000美元的阻力，降低了在第一季度结束前重新测试90,000美元的机会。比特币1小时图表。来源：Cointelegraph/TradingView比特币为何无法突破90,000美元？比特币当前价格困境的一个主要原因是短期持有者（STHs）或持有少于155天的投资者不断施加的卖方压力。 Glassnode的“链上周报”指出，当前比特币周期见证了一个“头重脚轻”的市场，购买高价BTC的投资者持有了比特币供应的重要部分。结果，短期持有者群体成为自比特币创下历史新高后面临最大价格回调的主要群体。在报告中，Glassnode分析师表示，“持有损失的短期持有者供应量激增至3.4M BTC。这是自2018年7月以来短期持有者供应量最大的一次。”比特币短期持有者持有的供应量。来源：Glassnode短期持有者面临的卖压反映在比特币的积累趋势分数中。比特币的积累趋势分数，一种量化卖压的指标，自比特币价格从108,000美元下跌至93,000-97,000美元区间以来一直低于0.1。分数低于0.5表示分配（卖出）而不是积累，而小于0.1的值突显了强烈的卖压。比特币无法突破90,000美元门槛的另一个原因是流动性条件的收缩。数据显示，链上转账量每日下降至52亿美元，较高峰期下跌了47%。同样，活跃地址数量也减少了18%，从2024年11月的950,000减少到780,000。与此同时，比特币期货市场的持仓量从718.5亿美元下降了24%至546.5亿美元，永续期货的资金费率也在降温。这种去杠杆化和流动性收缩，再加上在修正期间只有2.5%的总供应在盈利中移动，限制了市场在没有足够买单吸收卖单的情况下突破90,000美元的能力。相关：比特币价格预测市场打赌BTC在2025年不会超过138,000美元新的比特币需求继续下降Glassnode数据还突显出，当前比特币牛市周期缺乏新需求（买家）进入市场，成本基础分布（CBD）热图显示供应集中在更高价格水平（100,000-108,000美元），但没有大量买家涌入低水平以推动价格回升。比特币狂喜区，顶级买家成本基础。来源：Glassnode需求缺乏因素受到宏观经济不确定性的加剧，这阻止了新投资者的涌入，当1周至1个月的STH成本基础低于1个月至3个月的成本基础时，资本净流出。然而，Glassnode分析师表示，“这些观察的反面是，长期持有者群体仍然持有网络财富的大部分，持有近40%的投资价值。”基本上，这些长期积累期最终可以限制供应并为市场建立更强劲的上升趋势创造更好的条件。相关：GameStop购买比特币是否有助于BTC价格达到200,000美元？本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易举措都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。
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