比特币（BTC）未能维持在85000美元以上的水平，尽管标普500指数上涨了1.9％。

比特币（BTC）在3月14日未能维持在85000美元以上的水平，尽管标普500指数上涨了1.9%。更重要的是，比特币自上次交易至90000美元已经过去一周多，这促使交易者质疑牛市是否真的结束以及卖压将持续多久。比特币基差率从熊市水平反弹从衍生品角度看，尽管比特币自1月20日的109354美元历史高点下跌了30%，但其指标表现出了韧性。比特币基差率，即月度合约溢价与现货市场之间的差额，已在3月13日短暂显示熊市情绪后恢复到健康水平。交易者通常要求5%至10%的年化溢价来补偿较长的结算期。低于此阈值的基差率表明杠杆买家需求疲弱。尽管当前的5%比率低于两周前的8%，但仍处于中性领域内。中央银行最终将推动比特币价格比特币价格走势与标普500指数密切相关，这表明推动投资者风险规避的因素可能并非直接与顶级加密货币相关。然而，这也挑战了比特币作为非相关资产的观念，因为其价格行为至少在短期内更加与传统市场保持一致。如果比特币价格仍然严重依赖于因担心经济衰退而承受压力的股市，投资者可能会继续减少对风险资产的敞口，转向短期债券以获取安全性。然而，预计中央银行将实施刺激措施以避免经济衰退，而比特币等稀缺资产可能会因此表现优异。根据CME FedWatch工具，市场预计7月30日FOMC会议前，美国利率低于3.75%的可能性不到40%。然而，如果标普500指数在减少最近10%的损失后，比特币应该会重新夺回90000美元的水平。但在最坏的情况下，风险资产的恐慌性抛售可能会持续。在这种情况下，比特币可能会在接下来的几个月内继续表现不佳，尤其是如果现货比特币交易所交易基金（ETF）继续经历大量和持续的净流出。比特币衍生品没有显示出压力专业交易者目前并未积极使用比特币期权进行对冲，这可以从25%的三角偏度指标看出。这意味着很少市场参与者预计比特币价格会很快重新测试76900美元的水平。看多情绪通常导致看跌（卖出）期权以6%或更高的折扣交易。相反，看跌期间会导致该指标上升至6%的溢价，就像3月10日和3月12日短暂看到的那样。然而，25%的三角偏度最近一直保持在中性范围内，反映了一个健康的衍生品市场。为了更好地衡量交易者情绪，检查比特币保证金市场是很重要的。与衍生品合同不同，后者始终在多头（买方）和空头（卖方）之间保持平衡，保证金市场让交易者借取稳定币购买现货比特币。同样，看跌交易者可以借取比特币开立空头头寸，押注价格下跌。OKX的比特币多空保证金比率显示多头超过空头18倍。历史上，过度的信心已将这一比率推高至40倍以上，而低于5倍的水平有利于多头被视为熊市。当前的比率反映了1月30日的情绪，当时比特币交易价格超过了100000美元。比特币衍生品和保证金市场没有显示出压力或看跌迹象，这是令人放心的，尤其是在截至3月13日的七天内超过9.2亿美元的杠杆多头期货合约被清算后。因此，随着经济衰退风险减轻，投资者情绪的坚挺将使比特币价格在未来几周内重新夺回90000美元的水平。本文仅供一般信息目的，不应被视为法律或投资建议。这里表达的观点、想法和意见仅代表作者个人观点，不一定反映或代表Cointelegraph的观点和意见。