在X网站的一个帖子中，沃里克回顾了他与各种做市商的个人经历，并揭露了自ICO繁荣以来浮出水面的令人不安的做法。做市商与ICO时代：高成本，高风险沃里克回顾了加密货币项目的早期阶段，特别是在2017年ICO狂热期间，许多初创公司发现几乎不可能在没有与做市商达成交易的情况下筹集资金。这些服务的巨额成本，有时高达每月30万美元，对许多项目来说是一种必要的恶，尽管会带来财务压力。根据沃里克的说法，这些交易被视为吸引大投资者和在顶级交易所上市的通行证。然而，情况很快变得复杂，因为一些做市商开始采取不诚实的策略来维持他们在市场中的影响力。市场操纵和信任的崩溃沃里克回忆起，一些做市商在较不知名的交易所上操纵成交量和价格，采用“交叉订单”等策略人为增加交易量。尽管这些策略无法在币安和Kraken等更有声望的平台上执行，但它们在所谓的“三级”交易所上仍然普遍存在。后果是迅速的；币安等交易所在2017年底开始列入黑名单，原因是这些做市商的可疑做法。看涨期权和“Yolo Pumps”的兴起沃里克确定的更令人担忧的趋势之一是看涨期权策略的兴起，做市商会“炒作”代币，行使看涨期权，然后以利润抛售。他明确区分了这些“坏”做市商，他们优先考虑通过操纵来获取快速收益，以及“好”做市商，他们通过保持紧密价差和中性头寸来追求市场稳定。沃里克解释说，这些操纵策略通常使用美式期权，与欧式期权形成对比，后者由于行使限制而提供了较少的滥用潜力。低流通量和代币操纵沃里克还讨论了“低流通量元”，这是由山姆·班克曼-弗里德等人推广的一种策略。在这种策略中，做市商和大型基金利用折价代币来控制市场并提取退出流动性。沃里克解释说，随着流通中的代币减少，尤其是对于持有大量代币的人来说，更容易操纵价格走势。这种做法允许玩家在代币生成事件（TGEs）期间通过“做空顶部”获利，并在流动性较低时以较低价格回购，从而创造一种操纵的恶性循环。DWF实验室和Synthetix：一个警示故事沃里克分享了他与DWF实验室的经历，揭示了Synthetix是第一个被该公司“骗取”的项目之一。尽管这些交易在短期内对项目的财政有利，但沃里克警告称，这种安排往往会对代币及其社区造成长期伤害。他警告说，尽管在加密货币市场制造领域中，许多这些做法可能看起来是标准的，但它们最终会损害生态系统并降低代币的价值。加密市场中透明度的重要性在总结时，沃里克强调了加密货币领域内透明度的重要性。他警告交易者和项目在看到大量代币转移到做市商时要保持警惕，因为这可能是他们被设定“退出流动性”的迹象。对于沃里克来说，加密市场中日益增多的操纵行为需要更严格的审查，并呼吁对市场制造采取更透明的方法，使项目和更广泛的加密社区受益。Synthetix创始人揭露加密市场制造商的操纵做法首次出现在Coindoo上。
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