作者： ChainEpic

该指数对加密货币市场情绪设置了0到100的评分范围。它根据CNNMoney建立的恐惧和贪婪指数分析股市。

恐惧（0到49分）表示市场估值过低，处于供应过剩的状态。贪婪（50到100分）表示加密货币估值过高，可能存在泡沫。

在决定进入或退出加密货币市场时，您可以将恐惧和贪婪水平的变化纳入交易策略。

导语

在加密货币市场中决定买入或卖出时，优秀的交易者或投资者始终会寻找佐证数据。查看图表、分析基本面并挖掘市场情绪——多方求证，方为明智之举。然而，研究现行的所有指标和指数会耗费大量时间。通过“加密货币恐惧和贪婪指数”这个情绪与基本面指标的结合体，我们便可对市场的恐惧和贪婪情绪有所了解。虽然不能作为唯一的依据，但该指标的确有助于了解加密货币市场的整体感受。

什么是指数？

就传统意义而言，指数采用众多数据点并将其组合成单一的统计度量手段。您可能听说过一种追踪股市的著名指数——道琼斯工业平均指数(DJIA)。该指数是在美国众多证券交易所上市的30家大型公司的价格加权组合。交易者和投资者可以购买道指，以综合性方式投资这些公司的股票。

加密货币恐惧和贪婪指数也是市场数据的加权指标，这两者的相似之处仅限于此。加密货币恐惧和贪婪指数无法购买，也不属于任何金融工具，它只是一项可作为补充分析的市场指标。

什么是市场指标？

市场指标帮助交易者和投资者更加轻松地分析市场数据。无论是技术分析、基本面分析还是情绪分析，所有市场分析形式均涉及指标。如果您尝试过技术分析(TA)，那么可能已经对指标有所了解。这些指标从简单的移动平均线到复杂的一目均衡图不一而足，都是技术分析手段。技术分析指标通常会分析价格、成交量和其他统计趋势。

基本面分析指标采取的方法则有所不同。您在研究某个代币或某支股票时，实际上是为了确定项目的基本价值。例如，您的研究可以将用户数量和市场总价值融入同一指标。

此外，我们通过市场情绪指标衡量投资者和交易者的感受与想法。加密货币恐惧和贪婪指数只是众多指数中的一员。其他指数还包括Augmento和WhaleAlert推出的看涨和看跌指数，用来追踪巨鲸在加密货币市场中的大规模转账。从某种程度上讲，加密货币研究严重依赖于针对社交媒体、社区和公众舆论的分析。因此，情绪分析可以在此类资产中找到用武之地。

恐惧和贪婪指数究竟是什么？

CNNMoney最初创立恐惧和贪婪指数的目标是分析股票和股份的市场情绪。此后，Alternative.me针对加密货币市场量身定制了专属版本。

加密货币恐惧和贪婪指数分析了一系列不同的趋势和市场指标，确定市场参与者感到贪婪还是恐惧。0分表示极度恐惧，100分表示极度贪婪。50分表示市场近乎中立。

恐惧的市场可能表明加密货币估值过低。如果恐惧情绪在市场中泛滥，可能引发过度抛售和过度恐慌。恐惧不一定表明市场陷入长期看跌趋势。相反，您可以将其视为对整体市场情绪的中短期参考。

市场中的贪婪情绪恰恰相反。如果投资者和交易者的贪婪情绪高涨，则有可能导致估值过高和泡沫。设想一种情况：因FOMO（惧怕错失机会）心态作祟，投资者盲目推高市场，导致比特币价格被高估。换言之，贪婪的增加可能导致需求过剩，人为地抬高价格。

加密货币恐惧和贪婪指数如何运作？

Alternate.me每天都会计算新数值，介于0和100之间。截至2021年7月，加密货币恐惧和贪婪指数仅考量与比特币相关的信息。背后的原因是比特币在价格和情绪方面与整个加密货币市场息息相关。其他大型代币未来也有望加入其中，很可能包括以太币(ETH)和币安币。

您可以将该指数的标度分为以下等级：

• 0-24：极度恐惧（橙色）
• 25-49：恐惧（琥珀色/黄色）
• 50-74：贪婪（浅绿色）
• 75-100：极度贪婪（绿色）

该指数将五种不同的加权市场因素相结合，计算具体数值。具体介绍如下：

1.波动性（占指数的25%）。波动性根据过去30天和90天的平均值衡量比特币的当前价值。该指数使用波动性作为市场不确定性的替代指标。

2.市场动量/成交量（占指数的25%）。将比特币当前的成交量和市场动量与之前30天和90天的平均值进行比较，然后合并。持续大量买入表明市场情绪积极或贪婪。

3.社交媒体（占指数的15%）。该因素聚焦与比特币相关的Twitter标签数量，尤其是互动率。一般来说，与恐惧情绪相比，持续不断且异常频繁的互动与市场贪婪的联系更为密切。

4.比特币主导地位（占指数的10%）。该指标用来衡量比特币的市场主导地位。市场主导地位提高表明比特币获得新投资，并且可能重新分配了来自山寨币的资金。

5.谷歌趋势（占指数的10%）。该指数关注比特币相关搜索查询的谷歌趋势数据，提供有关市场情绪的见解。例如，“比特币骗局”的搜索次数增加表明市场更加恐惧。

6.调查结果（占指数得分的15%）。目前，该因素已经停用一段时间。

加密货币恐惧和贪婪指数为何有效？

加密货币恐惧和贪婪指数可以成为掌握市场情绪变化的重要工具。在其余投资者紧随市场趋势前，大幅波动可能创造出入市或退市的机遇。在下文中，我们会举一个简单的例子，分析过去三个月的加密货币总市值与指数数值的关系。

点1显示，2021年4月26日结束了一轮大幅波动，指数值从73（贪婪）降至27（恐惧）。点2显示，2021年5月12日开始了新一轮下跌，指数值从68（贪婪）降至26（恐惧）。将上述变化与加密货币的整体市值进行比较，我们可以判断这是否与加密货币市场相匹配。

点1显示，4月26日的起始值为1.78万亿美元，随后于5月12日攀升至2.53万亿美元的峰值。如果将此走势与上文的内容相结合，我们可以看到情绪从贪婪到恐惧的大幅波动，与加密货币市值局部触底相吻合。随着市场的贪婪情绪日益高涨，整体市值会不断上升，最终达到最高点。达到最高点后，情绪再次骤降。

上述示例证明，该指数有助于寻找买入机会并预测市场抛售时机。根据该指数，您可以判断自己的情绪反应是否过度或与市场一致。那么，它是否适用于所有情况？答案多半是否定的。

我能否使用该指数开展长期分析？

不能，该指标无法应用于针对加密货币市场周期的长期分析。在牛市或熊市中，恐惧和贪婪循环交替，这种转换让波段交易者有利可图。然而，对于希望长期持有的投资者而言，单凭该指数很难预测从牛市到熊市的转变。他们仍需分析其他市场因素，总结出长远的观点。

与以往一样，您应该全面分析研判，不要单纯依赖某一种指标或分析方式。在开展任何投资前，请务必自己做好调研(DYOR)，理性投资，量力而行。

总结

加密货币恐惧和贪婪指数是收集并总结一系列基本面和市场情绪指标的简易方法。您可以通过该指标追踪社交媒体、谷歌趋势和其他统计数据，而不必亲力亲为。如果将其纳入分析范畴，请与其他指标和指数相结合，获得更为均衡和全面的见解。

平衡加密货币投资组合与平衡传统投资组合的方法基本如出一辙。您可以根据自身情况和投资策略轻松降低整体风险。要想迈出第一步，只需在不同加密货币之间分散投资即可。

多元化程度则有待商榷，必须充分考量利弊。然而，大家普遍认为，一定程度的多元化对投资者是有利的。您可以持有不同的加密货币资产（包括稳定币），并确保定期重新平衡资产配置，以此来降低投资风险。

为了降低投资组合的管理难度，您可以使用第三方投资组合追踪器或在电子表格中手动记录交易。部分追踪器可以关联个人钱包和加密货币交易平台，进一步简化操作流程。

导语

开展加密货币投资就像首次购买比特币、以太币或其他加密货币一样简单。部分投资者更喜欢购买并持有规模最大的加密货币，另一些人则尝试投资山寨币。然而，最佳方法是什么呢？如果您能够仔细分析资产配置并定期平衡加密货币投资组合，成功的概率就会大很多。视您的个人风险承受能力而定，实现此种目标的方法有很多种。平衡投资组合并非难事，却颇有成效。

什么是加密货币投资组合？

加密货币投资组合是投资者或交易者所持加密货币的集合。投资组合通常由多种资产组成，包括山寨币和加密货币金融产品。它与传统投资组合非常相似，只不过您投资的都是同一类的资产。您可以使用电子表格手动追踪加密货币投资组合，或使用专业的工具和软件计算持有量和收益。优质的投资组合追踪器可以发挥巨大的作用。追踪器是日间交易者和其他短期交易者的“利器”，但同样可以为长期投资者和长期持有者创造价值。

什么是资产配置和多元化？

在创建投资组合时，您应掌握资产配置和多元化的概念。资产配置是指投资不同的资产类别（例如：加密货币、股票、债券、贵金属、现金等）。多元化涉及在不同资产或领域之间分配投资资金。例如，投资农业、科技、能源和医疗等不同行业，实现多元化持股。这两种策略均可降低整体风险。

从技术层面来说，加密货币属于单一资产类别。然而，在加密货币投资组合中，您可以针对代表不同目标和用例的产品、货币和代币开展多元化投资。例如，投资组合可配置为40%的比特币、30%的稳定币、15%的NFT和15%的山寨币。如需深入了解该主题，敬请阅读《资产配置和多元化详解》。

集中式与多元化加密货币投资组合对比 

大多数建议的观点一致，即必须构建多元化加密货币投资组合。虽然这是投资者的常规操作，但将资金分散投入不同资产利弊并存。正如前文所述，多元化投资组合降低了整体风险和波动性。亏损可以被收益抵消，使头寸保持稳定，个人投资组合也有更多的机会通过所持货币获利。虽然部分投资无法盈利，但通过合理的资产配置和多元化，您很有可能成为长期投资的受益者。

然而，投资组合越分散，便越接近整体市场。多数交易者和投资者都希望获得远超市场均值的收益。与成功的集中投资组合相比，高度多元化的投资组合只能带来平淡无奇的回报，表现不佳的资产会抵消高盈利资产的收益。

管理多元化投资组合也会牵涉更多的时间和研究工作。为了合理稳健地投资，您应了解自己购买的资产。倘若投资组合规模庞大，深入了解各项资产的可能性便会降低。如果投资组合跨越不同区块链，可能还需要使用多种钱包和交易平台来存取资产。是否采取多元化策略，决定权掌握在投资者手中，但我们始终建议实施一定程度的多元化。

不同类型的加密货币

比特币是最著名的加密货币，市值独占鳌头。然而，均衡的投资组合会吸纳一系列不同币种，降低整体风险。下面我们来了解其中的一些类型。

支付币

如今，以支付为主要用途的新兴代币寥寥无几。如果回到加密货币诞生之初，多数项目都属于价值转移系统。比特币无疑是最著名的示例，而瑞波币(XRP)、比特币现金(BCH)和莱特币(LTC)也是典型代表。它们是第一代加密货币，早在以太坊出现和引入智能合约之前便已问世。

稳定币

稳定币尝试锚定基础资产（例如法币或贵金属）。例如，BUSD按1:1的比率与美元储备金挂钩。PAX Gold (PAXG)使用相同的系统，但却是与黄金储备中的一盎司黄金价格挂钩。虽然稳定币未必会带来丰厚的回报，但其价格坚挺，堪称名副其实的“稳定”货币。

加密货币市场波动不定，在投资组合中纳入保值资产可以降低风险。如果稳定币与加密货币生态系统之外的某些事物挂钩，就不会受加密货币市场下跌的影响。如需从某一币种或项目撤资，可迅速将代币转换为美元支持的稳定币（如BUSD），从而保护自己的收益。兑换法币的过程要比稳定币交易复杂得多。

证券型代币

与传统证券一样，证券型代币可以代表很多事物。它可以代表公司股权、项目发行的债券，甚至是投票权。证券已有效完成数字化并投放在区块链中，意味着它们基本会受到相同监管规定的约束。因此，证券型代币受当地监管机构的管辖，在发行前必须经过法律审查。

效用代币

效用代币是服务或产品的关键所在。币安币和以太币都是效用代币。此外，在与去中心化应用程序(DApp)交互时，您还可以使用效用代币支付交易费用。许多项目都会发行专属效用代币，通过代币发行筹集资金。从理论上讲，代币价值应与其效用价值直接挂钩。

治理代币

治理代币的持有者可以获得项目投票权，甚至是收入分成。您很可能会在PancakeSwap、Uniswap或SushiSwap等去中心化金融(DeFi)平台中找到这些代币。与效用代币一样，治理代币的价值与基础项目的成败紧密相关。

加密货币金融产品

投资组合并非一定意味着持有不同的代币。加密货币金融产品也能够加深投资组合的多元化程度。我们可以将它设想成同时投资政府债券、交易型开放式指数基金(ETF)或共同基金，而非单纯持有股票。您可以在不同区块链和DApp之中投资众多产品。

币安为这一资产类别的初学者提供了各种金融产品。请登录个人币安账户并前往[金融业务]版块了解详情。所有产品均有不同的风险等级，在冒险投资前必须了解它们的运行机制。

如何构建均衡的加密货币投资组合

这个话题仁者见仁，智者见智，每位投资者或交易者都有自己的观点。然而，以下基本规则值得思考：

1.将投资组合划分为高、中、低风险投资并赋予适当的权重。高风险投资占比较大的投资组合肯定是不均衡的。它可以创造丰厚收益，也可能造成重大亏损。您个人的风险承受能力将决定哪一种更加合适，但无论如何，所持的资产必须是混合的。

2.考虑持有一些稳定币，为投资组合带来流动性。稳定币是许多去中心化金融平台的关键，有助于轻松快速地锁定收益或平仓。

3.根据需要，重新平衡投资组合。加密货币市场极具波动性，您应根据当前情况调整决策。

4.策略性地分配新资金，避免投资组合中的某一领域占比过大。如果近期通过某一币种获利颇丰，您可能抑制不住追加投资的欲望。切莫被贪婪心态干扰，应该为资金找到更理想的去处。

5.亲自调研。这条经典建议的确是颠扑不破的真理。您投入的是自己的资金，不能全盘听从他人建议。有关识别潜在骗局的提示，敬请阅读《五种常见的加密货币骗局及其防范策略》。

6.理性投资，量力而行。如果倍感压力，那么您的投资组合肯定没有保持恰当的平衡。您的持仓应该即便是遭遇极端情况也不至于导致严重后果。

加密货币投资组合追踪器

投资组合追踪器是一种程序或服务，支持用户追踪所持资产的变动。您可以查看当前配置与长期目标的契合程度并持续追踪进度。以下是一些值得尝试的追踪器：

CoinMarketCap

CoinMarketCap是一款备受青睐的价格追踪器，它自主开发了投资组合功能，可以在电脑和移动端免费使用。该投资组合追踪器无法关联个人钱包或交易平台，用户在使用前需要手动添加资产。此外，您还可以添加买入价格，精准追踪个人收益。

CoinGecko

CoinGecko主要以加密货币价格追踪功能而闻名，但同样设有投资组合选项。您可以通过浏览器或在移动设备上免费使用这款追踪器。即使您已经是CoinGecko的老用户了，这款追踪器也同样值得一试。

Blockfolio

如果您希望能够在管理投资组合的同时进行交易，Blockfolio是一种理想的选择。这家公司成立于2014年，在加密货币领域享有盛誉。然而，它只能在移动端使用，无法提供与电脑相同的加密货币交易体验。

Delta

Delta是一款移动App，支持同时查看加密货币投资组合和传统投资。它对接了币安等20家交易平台和各类钱包。这款App提供免费和付费版本，但用户无法在应用内交易。

总结

许多加密货币市场与比特币的发展状况息息相关，但这不是拒绝均衡投资组合的理由。多样化的加密货币投资可以抵消比特币崩盘造成的部分损失，一定程度的多元化始终是明智之举。别忘了，均衡投资组合不仅仅是持有多个币种。根据风险承受能力打造合适的投资组合时，运用一点小策略也能发挥大作用。

比特币期货合约是一种与传统期货合约类似的衍生品。双方约定在某一天按特定价格买卖固定数量的比特币。通过期货合约，交易者既可以投机交易，也可以对冲亏损。对冲是矿工的惯用手段，可以有效填补运营成本。

合约是实现投资组合多样化、操作杠杆交易以及稳定未来收入的绝佳方式。如需探究有关合约的高级策略，可以了解一下套利交易。如果执行得当，正向套利和跨交易平台套利能够创造一些低风险交易机会。

导语

比特币期货合约是普通持币者的另类投资机会。对于更为复杂的产品，则需要深入了解其机制，方可开展安全可靠的交易。虽然使用方法颇具难度，但合约为通过对冲锁定价格以及通过做空从市场下跌中获利提供了有效方法。

什么是比特币合约？

比特币合约是与传统期货合约类似的金融衍生品。简而言之，就是双方约定在某一天按特定价格（远期价格）买卖固定数量的比特币。如果您做多（同意购买）比特币期货合约，并且到期日的标记价格高于远期价格，则可以获利。标记价格是根据资产的现货价格和其他变量估算出的公允价值。我们将在后文中详细讨论这个问题。

如果到期日的标记价格低于远期价格，则合约亏损，空头头寸获利。当交易者预计价格下跌而出售借贷资产或自有资产时，便会产生空头头寸。等到价格下跌，交易者重新购买资产，以此赚取收益。合约可通过实体交换基础资产或更普遍的现金方式结算。

为什么使用比特币合约？

比特币合约的一大主要用途是买卖双方能够锁定未来价格。这个过程称之为“对冲”。合约历来是大宗商品市场的对冲工具。大宗商品市场的生产商需要稳定的收益来填补各项成本。

交易者还可以通过合约实现投机目的。使用多头头寸和空头头寸可以预测市场走势，放手一搏。在熊市中，空头头寸仍有可能盈利。套利交易以及其他复杂的交易策略也有多种可能性。

交易比特币合约的优势

对冲

对冲看似在实体大宗商品市场中的作用更大，但同样适用于加密货币市场。比特币矿工和农户一样都需要承担运营成本，也都希望自己的产品获得公允价格。无论是合约市场还是现货市场，对冲都能发挥作用。接下来，我们了解一下它的工作原理。

期货合约

比特币矿工可以做空期货合约，保护所持的比特币资产。当期货合约到期后，矿工必须与合约的另一方进行结算。

如果合约市场中的比特币价格（标记价格）高于合约的远期价格，矿工应向另一方支付差额。反之，如果标记价格低于合约的远期价格，则持有多头头寸的另一方应向矿工支付差额。

现货市场

期货合约到期日当天，矿工在现货市场出售比特币。比特币按市价出售，趋近于合约市场的标记价格。

然而，现货市场交易将有效抵消合约市场的任何收益或损失。二者相加即为矿工希望获得的对冲价格。下面我们将两个步骤相结合，通过数据加以说明。

结合期货合约与现货交易

矿工以3.5万美元的价格做空1枚比特币为期3个月的合约。如果到期日的标记价格为4万美元，则矿工在结算时亏损5,000美元，差额支付给合约中的多头方。与此同时，矿工在现货市场出售1枚比特币，现货价格也是4万美元。矿工收到4万美元，弥补了5,000美元的亏损，余下的3.5万美元就是对冲价格。

杠杆与保证金

对于投资者而言，保证金交易极具吸引力。它允许交易者借贷资金，建立超出资金承受能力的头寸。小幅价格变动被放大，头寸越大则收益越高。这种机制的风险是，如果市场走势与头寸方向背道而驰，本金很可能迅速遭到强制平仓。

交易平台的杠杆通常以倍数或百分比显示。例如，10倍是指本金乘以10。因此，5,000美金使用10倍杠杆等于以5万美金进行交易。使用杠杆交易时，弥补亏损的本金称为“保证金”。具体示例如下：

如果以每份3万美元的价格购买2份比特币季度期货合约。交易平台允许以20倍的杠杆交易，因此只需3,000美元的本金。这3,000美元用作保证金，出现亏损后由交易平台扣除。如果损失超过3,000美元，您的头寸将遭到强制平仓。将杠杆倍数除以100，即可算出保证金比率。10%的保证金对应10倍杠杆，5%对应20倍杠杆，而1%对应100倍杠杆。这个比率代表合约价格的跌幅空间。一旦跌至下限，合约将遭到强制平仓。

投资组合多样化

使用比特币合约可以打造多样化投资组合并采取新的交易策略。我们建议吸纳不同代币和产品，构建均衡的投资组合。合约的吸引力体现在提供各种交易策略，打破长期持有的局限。另外，利润率较低的低风险套利交易策略也可降低投资组合的整体风险。我们稍后会进一步讨论这些策略。

币安的比特币合约

虽然同为期货合约，细节也存在差异。不同交易平台的合约产品在机制、到期日、定价和费用方面都存在差异。目前，各类币安合约产品的主要区别在于到期日和资金费用。

到期日

到目前为止，我们只介绍了设有明确到期日的合约。币安的合约交易平台提供季度合约，而其他交易平台还推出了月度和半年度（到期日）合约。观察合约的名称，到期日便一目了然。

币安的比特币季度合约遵循以下日历周期：3月、6月、9月和12月。BTC/USD 0925季度合约将于2021年9月25日16:00:00（香港时间）到期。

另一种热门方案是没有到期日的永续合约交易。与季度合约相比，永续合约的盈亏处理方式有所不同，而且还收取资金费用。

资金费用

在币安买入比特币季度合约时，必须预存充足的保证金以覆盖潜在亏损。然而，这笔潜在亏损仅在强制平仓或合约到期时需要偿付。如果是永续期货合约，则需要每隔八小时支付/收取一笔资金费用。

资金费用是交易者之间的点对点付款。这些费用可避免比特币永续期货合约的远期价格与标记价格产生偏差。标记价格与比特币的现货价格相近似，但其旨在避免市场剧烈波动时发生不公平的强制平仓。

例如，现货市场的一次性交易很可能将价格暂时拉高数千美元。这种波动可能导致合约头寸遭到强制平仓，难以反映真实的市价。下图中红色高亮显示的内容为资金费率，旁边为到期日。

如果资金费率为正值，说明永续合约的价格高于标记价格。当合约市场看涨并且资金费率为正值时，多头交易者应向空头交易者支付资金费用。如果资金费率为负值，则永续合约的价格低于标记价格。此时，空头向多头支付费用。

资金费率的概念较为复杂，请访问币安合约资金费率简介了解详情。

币本位合约与U本位合约

币安提供两种合约交易选项：以加密货币作为保证金的币本位合约，以及使用BUSD/USDT作为保证金的U本位合约。两类合约都可以是永续合约，但二者略有差异。

币本位合约必须以合约的基础资产作为合约保证金账户的抵押品。U本位合约则允许使用交叉抵押品。这一特性支持用户使用现货钱包的加密货币资产作为抵押品，以0利率借贷USDT和BUSD。

希望对冲比特币头寸的矿工普遍使用币本位合约。此类合约通过加密货币结算，不必将比特币转为稳定币，避免在对冲过程中引入多余的步骤。

如何交易比特币期货合约？

若要在币安交易比特币合约，只需建立账户并预存少量资金。以下是开展比特币期货合约交易的分步指南：

1.创建币安账户并启用2FA（双重身份验证）。如您已有账户，请务必启用双重身份验证，以便将资金存入合约账户。

2.为开展合约交易而买入BUSD、泰达币(USDT)或支持的其他加密货币。最便捷的方式是使用借记卡或信用卡购买。

3.前往比特币合约概述，选择希望购买的合约类型。选择币本位合约或U本位合约，以及是永续合约还是设置到期日的合约。

4.选择合理的杠杆倍数。您可在交易用户界面[全仓]按钮的右侧执行此操作。请记住：提升杠杆后，即便只是小幅价格波动，遭到强制平仓的风险也会增加。

5.请选择订单的数量和类型，然后点击[买入/做多]或[卖出/做空]，建立比特币合约头寸。

欲了解详细操作，敬请阅读《币安合约交易终极指南》。

比特币合约套利交易策略

在上文中，我们介绍了多头与空头交易的基础知识，但还有其他交易方式可供选择。期货合约与外汇市场类似，套利交易策略的历史由来已久。交易者在传统市场应用这些技术手段，而它们也同样适用于加密货币市场。

跨交易平台套利

只要不同的加密货币交易平台所推出的期货合约价格不同，便有机会进行套利交易。在价格便宜的交易平台购买合约，然后在价格较高的交易平台出售另一份合约，即可赚取差价。

例如，假设币安的BTC/USD 0925季度合约比其他交易平台便宜20美元。在币安购买合约，然后在价格较高的交易平台出售另一份合约，即可套利。当然，在自动化交易机器人的影响下，价格会瞬息万变。您必须把握最佳时机，因为差价随时可能消失。在计算收益时，别忘了计入必须支付的费用。

正向套利

在合约交易中，正向套利属于市场中立头寸，并非新生事物。市场中立头寸是指在同一时间以同等数量买入和卖出资产。在这种情况下，交易者可以无视价格因素，同时按同等金额做多和做空相同的期货合约。与传统大宗商品合约相比，加密货币合约通过正向套利能够创造更可观的利润率。

加密货币合约的交易效率低于传统市场，套利机会也随之增加。若要成功实施该策略，应找到比特币现货价格低于合约价格的点位。

确定点位后，以期货合约建立空头头寸，同时在现货市场买入相同数量的比特币来弥补空头。合约到期后，即可使用买入的比特币结算空头，以套利方式赚取先前找到的差价。

为什么一开始就会出现这种机会呢？原因在于，虽然当下没有资金买入比特币，但人们认为价格将会上涨，自然愿意支付更高的合约价格。举例来说，如果您认为比特币在三个月后价值5万美元，而现价为3.5万美元。

您暂时资金短缺，但三个月后资金可以到位。此时，就可以按3.7万美元建立小幅溢价的多头头寸，定于三个月后交割。正向套利者的本质是有偿代持他人的比特币。

总结

比特币合约交易从传统金融领域久经考验的产品中衍生而来，最终在加密货币领域落地生根。加密货币合约市场目前广受欢迎，成交量高、流动性强的交易平台随处可见。尽管如此，在比特币合约市场交易涉及较高的金融风险。开启交易前，必须充分了解合约交易的工作机制。

摘要

现货交易是指直接买卖加密货币、外汇、股票、债券等金融工具和资产。资产交割通常即时完成。现货交易发生在现货市场，通过交易平台或场外交易市场（交易双方直接交易）成交。现货市场中的交易只能利用所持资产，即不能使用杠杆和保证金。

中心化现货交易平台负责监管合规性、安全性、资金托管等，以便提升交易的便捷性，并从中收取交易费用作为回报。与之相比，去中心化交易平台使用区块链智能合约提供类似服务。

导语

现货交易提供了一种便捷的投资与交易方式。第一次投资加密货币时，您很可能在现货市场完成交易，例如以市价买入并长期持有币安币(BNB)。

现货市场涉及不同资产类别，包括加密货币、股票、大宗商品、外汇以及债券。交易者对现货市场和现货交易的熟悉程度也许超出自己的想象。包括纳斯达克、NYSE（纽约证券交易平台）在内的一些主流市场都属于现货市场。

什么是现货市场？

现货市场是向公众开放、资产即时成交的金融市场。买方使用法币或其他资金媒介从卖方处购买资产。资产交割通常即时完成，具体取决于交易资产。

现货市场也称为“现金市场”，原因在于交易者预先支付款项。现货市场存在多种形式，第三方（称为“交易平台”）通常会推动交易顺利进行。您也可以通过场外(OTC)交易直接与他人交易。我们将在后文中详细介绍相关内容。

什么是现货交易？

现货交易者在市场中购买资产，依靠资产升值而获利。价格上涨后，他们可在现货市场卖出资产以赚取收益，也可以选择做空。做空需要出售现有金融资产并在价格下跌时回购更多。

资产的当前市价称为“现货价格”。在交易平台中使用市价单，就能按最理想的现货价格以最快的速度买卖所持资产。然而，在订单执行过程中，无法保证市价始终不变。此外，如果成交量不足，订单也无法按预期价格成交。例如，交易者希望按现货价格买入10枚以太币，但仅有3枚在售，那么剩余的以太币订单只能按其他价格成交。

现货价格实时更新，随着订单的匹配而不断变化。场外现货交易的运作方式有所不同。您可以直接与另一方商定固定的数量和价格，无需使用订单簿。

不同的资产交割期限不同，可即时交割，或通常按“T+2”天内交割。“T+2”是指交易日期外加两个工作日。一般来说，股份和股权涉及实物凭证的转让。外汇市场以往也通过实体现金、电汇或存款来转移货币。如今有了数字化系统，资产交割几乎即时完成。加密货币市场全天候运转，支持即时交易。点对点交易或场外交易(OTC)则需要更长的交割时间。

交易平台与场外交易对比

现货交易并不局限于单一平台。虽然多数人在交易平台交易现货，但交易者也可以跳过第三方，直接与他人进行交易。如前文所述，此类买卖活动称为“场外交易”。不同现货市场的特点各异。

中心化交易平台

交易平台分为中心化和去中心化两种形式。中心化交易平台管理加密货币、外汇、大宗商品等资产交易。交易平台充当市场参与者的中间结构，同时负责托管交易资产。通过中心化交易平台交易之前，账户必须预存足够的法币或加密货币。

正规的中心化交易平台应确保交易顺利进行。保障监管合规性、KYC（身份认证）、公平定价、安全性与客户保护也是其职责范畴。作为回报，交易平台会对交易、上币和其他活动收取费用。因此，只要用户基数和成交量足够大，无论是牛市还是熊市，交易平台都能获利。

去中心化交易平台

去中心化交易平台(DEX)是另一种主流加密货币交易平台。DEX提供许多与中心化交易平台相同的基础服务。不同之处在于，DEX利用区块链技术匹配买卖订单。在多数情况下，DEX用户无需创建账户即可与其他用户直接交易，无需将所持资产转入DEX。 

交易活动直接在智能合约与交易者的钱包之间完成。智能合约是区块链中自动执行的代码片段。许多用户倾向于在DEX交易，因为相较于常规交易平台，DEX能妥善保护隐私并提升交易自由度。然而，DEX也有不足之处。例如，出现问题时，缺乏身份认证和客户支持会带来很大的问题。

币安在内的部分去中心化交易平台采用订单簿模式。PancakeSwap和Uniswap等自动化做市商(AMM)模式是新兴发展起来的模式。AMM也使用智能合约，但采用不同的定价模式。买方利用流动性资金池中的资金交换所持代币。为资金池注资的流动性供应商向使用资金池的所有用户收取交易费用。

场外交易

另一方面，我们可以采用场外交易，也称“平台外交易”。金融资产和证券在经纪商、投资者以及做市商之间直接进行交易。场外交易市场通过电话、即时通讯等多种方式组织现货交易。

OTC交易的优势在于无需使用订单簿。如果交易流动性低资产（如小盘代币），大额订单可能导致滑动价差。交易平台通常无法完全按照交易者的期望价格成交订单，因此，不得不提高价格促成订单。因此，大型场外交易往往能获得更理想的价格。 

请注意，即使是比特币这样的流动资产，订单过大时也会出现滑动价差。因此，大额比特币订单也能从场外交易中获利。

现货市场和合约市场有何区别？

如前文所述，现货市场即时成交，几乎可以实现即时交割。相反，在合约市场中，交易合约在未来某一天进行交割。买卖双方达成协议，同意在未来以特定价格交易一定数量的商品。当合约在结算日到期后，买卖双方通常以现金结算，而非资产交割。

如需详细了解合约，敬请阅读《什么是远期合约和期货合约？》。

现货交易和保证金交易有何区别？

部分现货市场提供保证金交易，但它与现货交易不同。如前文所述，现货交易要求交易者立即全额购买并交割资产。相反，保证金交易允许交易者向第三方借贷资金并支付一定利息，从而持有更多头寸，同时提升获得大额收益的可能。然而，潜在亏损也随之加倍，因此交易者必须谨慎行事，避免初始本金血本无归。

如何在币安交易现货

注册币安账户后，即可轻松进行现货交易。我们来看看币安的交易视图，了解如何开展现货交易。登录币安主页，将鼠标悬停在【交易】上并点击【现货】，即可进入现货交易平台。

交易视图如图所示，由多个值得关注的区域组成。

1.在顶部，您可以看到加密货币交易对和其他市场信息，如每日价格变化和交易量。

2.订单簿按价格列出某项资产的所有未结买卖订单。绿色为买单，红色为卖单。交易者发布市价单购买某项资产时，会选择接受最低出价。如果订单需要更高的交易量才能成交，则会向上移动至下一个最低要价。 

3.此处的图表视图显示自定义历史价格数据。窗口内置的TradingView配备多种技术分析工具，以供使用。

4.在右上角，您可以搜索不同的交易对。您可以在这里选择您想在现货市场交易的加密货币交易对，也可以点击小星星来收藏您喜爱的交易对。注意，您不一定要用法币来购买加密货币。如果您碰巧拥有其他加密货币，也可以在现货市场上将其兑换为其他代币和币种。

5.在此区域可创建买单或卖单。当前所示为【现货】区域。区域内有【限价】、【市价】以及【限价止损】三种订单可供选择。

市价单是最简单直接的现货交易。在示例中，买方希望购买价值1,000美元(BUSD)的比特币(BTC)，就在【总额】字段输入“1,000”，然后点击【买入BTC】。交易平台立即向卖方交割价值1,000美元的BUSD，而买方收到等值BTC。

现货市场的优势与劣势

每种交易类型和策略各有利弊。了解这些内容有助于降低风险，增强交易信心。现货交易是一种比较简单的方式，但优势与劣势并存。

现货市场的优势

1.价格透明，仅依赖于市场供需关系。相反，合约市场往往包含多种参考价格。例如，币安合约市场的标记价格来源于资金费率、价格指数、移动平均线(MA)基数等其他信息。在有些传统市场中，标记价格还受到利率影响。

2.现货交易的规则、回报奖励与风险计算简单易懂，参与门槛低。在现货市场投资价值500美元的BNB，根据买入价和现价即可轻松计算出风险。

3.下单后无需频繁查看。与衍生品和保证金交易不同，现货交易无需担心强制平仓或追加保证金。交易者可随时进入或退出交易。除短期交易之外，交易者无需频繁查看投资情况。

现货市场的劣势

1.现货市场交易之后，您可能拿到手的是不便持有的资产，具体情况取决于您交易的对象。大宗商品或许就是最好的例子。如果以现货方式购买原油，就不可避免需要进行实物交割。如果交易加密货币，代币和货币持有者必须保障资金安全性。通过以合约衍生品进行交易，您仍可交易上述资产，但结算方式更改为现金。

2.对于部分特定资产、个人和公司，稳定性至关重要。例如，一家公司希望开拓海外市场，需要在外汇市场获得外币。如果依赖现货市场，收支会非常不稳定。

3.与合约或保证金交易相比，现货交易的潜在收益少得多。利用等额本金外加杠杆可交易更大的头寸。

总结

现货市场交易是最常见的交易方式，尤其适合初学者入门。虽然操作简单，但了解到其优缺点和潜在策略可让交易者深受裨益。除了基础要点外，还应将知识储备与技术分析、基本面分析以及情绪分析全面结合，认真分析判断。